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外国為替市場では、円が対ドルで下落している。1ドル＝160円台に近づくにつれ、日本政府と日本銀行による介入への市場の警戒感は弱まっている。原油価格の上昇をきっかけとした円安は、「過度な変動」や「無秩序な変動」といった介入の基準を満たしていないとの見方もあり、160円切りへの期待が高まっている。 3月12日、東京外国為替市場で円は対ドルで159円まで下落した。これは1月14日に159.40円まで下落して以来、約1ヶ月ぶりの安値水準であり、年初来安値に迫る水準だった。 円安局面では、政府と日本銀行が為替介入を行うかどうかが市場の最大の焦点となる。 2024年7月、円が1ドル＝161.90円付近まで下落した際、当局は円買いによる介入を決定した。市場では、160円台と162円台（介入前の安値水準を上回る水準）が、常に介入の閾値として強く認識されてきた。現在、介入の可能性はあるのだろうか？三菱UFJ信託銀行外国為替部市場業務課長の酒井元成氏は、「たとえ為替レートが1ドル＝160円まで下がったとしても、当局は行動を起こさないかもしれない」と述べている。同氏は、介入は過度な円安を抑制するための実際の介入ではなく、口頭での声明にとどまるだろうと考えている。 介入への懸念が予想外に低いのは、現在の円安が介入のルールを満たしていないとの見方に基づいている。2025年9月の日米財務大臣共同声明では、為替介入は「過度かつ無秩序な為替レートの変動に対処するためにのみ用いられるべきである」とされている。 まず、最近の円安は「無秩序な変動」と見なせるだろうか？現在の円売りは、中東情勢の悪化に伴う原油価格の上昇が背景にある。 米国産原油の指標であるWTI原油先物価格は、米国とイスラエルがイランを攻撃する以前と比べて30～40%上昇している。長期化する軍事衝突の脅威は依然として高い。「混乱期にはドルを買う」という論理に加え、エネルギー輸入への依存度が高い日本の貿易赤字が拡大し、実需国による円売りが増加することで、結果として円安がドル高につながるとの見方もある。 アリアンツ・グローバル・インベスターズのステファン・リットナー氏は、「円安はマクロ経済要因によるものであるため、根拠のない下落とは言えず、介入は困難である」と述べている。 さらに、投機活動が円の無秩序な売りを悪化させたと結論づけるのは難しい。米商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、3月3日時点で、ヘッジファンドなどの非商業セクターの円のネットショートポジションは16,575契約と比較的小幅である。 2024年7月の介入時には、投機筋の円のネットショートポジションは18万契約を超え、過去最高を記録した。介入によってこうしたショートポジションが解消され、円安の拡大は阻止された。しかし、現在のネットショートポジションは小幅にとどまっているため、「円売り余地は依然としてあり、実際の介入によって円安が抑制される可能性は低い」（三菱UFJ信託銀行の酒井氏）。 市場が介入の条件として一貫して強調してきた「過度のボラティリティ」も、現状では不適切であるように思われる。マネックス証券のFXアドバイザー、吉田恒雄氏は移動平均線に注目している。吉田氏によると、過去の介入は、円相場が（1）中長期的な価格変動を反映する5年移動平均線から上下20～30％変動し、かつ（2）120日移動平均線から5％以上乖離した場合に実施された。 実際、2022年9月～10月、2024年4月～5月、そして2024年7月の介入はいずれもこの2つの条件を満たしていた。しかし、現在の5年移動平均線は139円で、159円からの乖離は20％未満である。120日移動平均線を見ると、5％乖離は162円であり、したがって「現状は『過度な円安』とは言えない」と吉田氏は述べている。 一部のアナリストは、米国は国内インフレを悪化させる可能性のあるドル安を歓迎しないと考えている。福岡フィナンシャルグループのチーフストラテジスト、佐々木徹氏は、「国際情勢が不安定な状況下では、不必要な措置は予期せぬ結果を招き、米国の支持を得られなくなる可能性がある」と述べた。 中東情勢の不確実性を考慮すると、日本銀行が4月の金融政策決定会合前に利上げに踏み切る確率はわずか60%にとどまる。現在の環境は、利上げまでの時間を稼ぐために為替介入を行うのに適していない。介入は規制に違反するだけでなく、その効果も疑問視されるため、日本銀行が介入しないという見方が強まっている。佐々木氏は、「当初は年末までに1ドル＝165円まで下落すると予想していたが、それよりも早くその水準に達する可能性もある」と述べた。 日経225 価格 53819.61

3月4日の東京株式市場で日経平均株価は大幅続落し、前営業日比2033ポイント（3.61%）安の54245ポイントで取引を終えました。日中の下げ幅は一時2600ポイントを超えました。米国とイスラエルによるイラン攻撃の可能性への懸念から、世界の株式市場は下落を加速させました。特にエネルギー輸入国である日本は、原油価格の上昇が経済の下押し要因となることを懸念しています。高市早苗首相の経済政策への期待感を背景に、年初から堅調に推移してきた日本株式市場は、今、試練に直面しています。 3月2日、トランプ米大統領はイランに対する軍事行動について「どれだけの時間がかかっても構わない」と述べ、当初想定されていた4～5週間を超える可能性を示唆しました。この影響を受け、3月3日には欧米の主要株価指数が急落しました。欧州市場では、株、債券、通貨の下落という「三重苦」に見舞われました。 さらに、イスラエル軍は3月3日、イランの首都テヘランへの大規模攻撃を発表し、イラン最高指導者ハメネイ師の後継者選出を担う「専門家会議」の施設への攻撃も報じられるなど、不安定な状況が続きました。3月4日には、東京市場で投資家のリスク回避姿勢が強まり、株だけでなく円も売られる展開となりました。

金価格は大きなボラティリティを経験しています。先週の急騰が利益確定の売りを誘発しました。1月29日から30日にかけての急落では、金の時価総額はわずか1日で約4.3兆ドル減少しました。過去1年間、金は比較的安全な資産として高い需要がありましたが、投機的な性格がますます強まっています。 金価格の国際的な指標の一つであるロンドンスポット価格は、1月29日に1オンス（約31.1グラム）あたり5594.82ドルの高値を付けました。翌日には急落し、前日比530ドル（9.8%）安の4864.35ドルで取引を終えました。 これは1日の下落幅としては過去最高を記録し、1980年以来最大の下落率となりました。週末を挟んだ2月2日、アジア市場では金価格が下落を続け、1か月ぶりの安値となる4400ドル付近まで下落しました。 1月30日の朝、45歳の男性経営者は、金、銀、プラチナ、パラジウムに投資する4つの上場投資信託（ETF）にそれぞれ100万円ずつ投資した。これは、上昇を続ける市場で既に大きな利益を得ていた友人の勧めによるものだった。しかし、購入直後、貴金属価格は総じて急落。2月2日の夕方までに、彼の帳簿上の損失は80万円を超えた。 2025年末時点で、人間が採掘する金の総量は22万トンと推定されている。1月29日時点で、その価値は40兆ドル近くに達していたが、たった1日で4兆ドル近くが蒸発した。 人間が発行できる通貨とは異なり、金は埋蔵量が限られているため、価値を維持するのが容易である。金は長年、戦争や経済ショックといった危機の際に資産価値を維持する「安全資産」と考えられてきました。 2000年代以降には、現物金を裏付けとするETFも登場し、金は誰もが購入できる金融商品となりました。市場アナリストの豊島逸夫氏は、「取引の容易さから、ヘッジファンドなど、リターンを求める投資家の間で金への投資が広がっている」と述べています。 国際情勢の不安定化や脱ドル化は個人の金投資を後押しし、中央銀行も代替資産として金を継続的に購入しています。近年の1年間にわたる金価格高騰では、メディアで金価格が頻繁に報道され、資産としての認知度がさらに高まっています。 国際調査機関であるワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の統計によると、2025年の投資需要は前年比80%増加し、その年の採掘量全体の60%を占めると予想されています。特に、ETFは2025年の純流出量2.9トンから純流入量801.2トンへと急増しました。 この旺盛な需要は金価格に上昇圧力をかけています。金利差を狙った投機資金が市場に流入したことで、金価格は急騰し、安定した安全資産としての地位を失っています。 急落のきっかけとなったのは、1月30日にウォーシュ前連邦準備制度理事会（FRB）議長が次期議長に指名されたことです。ウォーシュ氏は金融引き締めを支持する「タカ派」とされています。利益確定の機会を狙う投資家はこれを弱気材料と捉え、こぞって金を売却しました。 レバレッジをかけた信用取引によって価格が数倍に跳ね上がったことも、この売りを助長し、金価格の下落をさらに加速させました。 この傾向は週末以降もアジア市場で続きました。最近、アジア時間の取引時間中に上海市場で買いが殺到し、金価格が上昇しました。しかし、2月2日には下落に転じました。 これほど大きな変動があった後、金価格が今後も下落を続けるかどうかは予測困難です。地政学的リスクやトランプ政権による連邦準備制度理事会（FRB）への政治的圧力など、金価格を押し上げた環境は大きく変わっていません。 市場戦略研究所の亀井浩一郎氏は、「大きな変動があるため、調整期間が長期化する可能性がある」としながらも、「長期的には上昇トレンドは変わらない」と指摘しました。 金地金を販売する田中貴金属銀座本店では、価格暴落を受け、2月2日の客足が増加しました。山口大輔店長代理は、「約8割のお客様が金の購入を目的に来店されました。1回あたりの平均購入金額は以前より増加しているという実感があります」と述べています。 JPモルガン・チェースは2月1日付のレポートで、2026年末の金価格予想を5,400ドルから6,300ドルに引き上げました。このレポートでは、金などの実物資産への資金分散のトレンドが継続し、中央銀行やその他の投資家からの需要が金価格をさらに押し上げると予測しています。 次期FRB議長に指名されたウォーシュ氏の発言は注目に値します。豊島氏は、「（ウォーシュ氏が）金融引き締めに具体的に言及した場合、金価格に大きな圧力がかかるだろう」と予想しています。

新華社通信、北京、12月30日発 ― 中国証券報に掲載された「デジタル人民元、アップグレードへ：来年1月1日から利払い開始」と題する記事によると、デジタル人民元はアップグレード中で、待望の利払い機能が正式に導入される予定だという。 中国証券報は12月29日、中国人民銀行から、新世代デジタル人民元の計測フレームワーク、管理システム、運用メカニズム、エコシステムが2026年1月1日に正式に導入・運用されるという情報を得た。 中国人民銀行の陸磊副総裁は、制度上の取り決めに基づき、顧客が商業銀行のウォレットに保有するデジタル人民元は商業銀行の口座ベースの負債であり、デジタル人民元が現金型バージョン1.0から預金型バージョン2.0に移行することを示唆すると述べた。この行動計画では、銀行機関が顧客の実名制デジタル人民元ウォレット残高に対して利息を支払うことが明記されており、預金金利設定に関する自主規制協定を遵守しています。 一方、専門家は、デジタル人民元預金は預金保険の対象となっていると述べています。運営する商業銀行がリスクに直面した場合、預金者のデジタル人民元預金は最大50万元までの補償を受けることができます。 デジタル人民元への利息支払いの実施は、商業銀行と一般市民の双方にメリットをもたらします。一方、商業銀行にとっては、この調整により、デジタル人民元の運用への参加意欲が大幅に高まるでしょう。 運用機関に関しては、現在、デジタル人民元の指定運用機関は10機関あり、そのうち6つの大手国有商業銀行、2つの株式会社商業銀行、2つのインターネット銀行が含まれています。中国証券報によると、人民銀行は運用機関数の拡大を推進しています。

2025年12月8日深夜、本州東部沖（北緯41度、東経142度35分）でマグニチュード7.5の地震が発生しました。この地震により、多数の負傷者が発生し、10万人以上が避難しました。 12月9日午前2時、気象庁は北海道と三陸沿岸地域（青森県、岩手県、宮城県）を対象に、今後1週間以内にマグニチュード8以上の地震が発生する確率が0.1%から1%に上昇したと発表しました。これは、2022年12月に超大型地震速報システム（EBM）を導入して以来、気象庁が初めて発令した大規模地震警報です。マグニチュード9の地震が発生した場合、日本海溝沿いで最大19万9千人、千島海溝沿いで最大10万人の死者が出る可能性があると報告されています。 今回発令された警報は、2011年の東日本大震災の震源地である日本海溝と千島海溝の接合部より北側の、北海道沖および東北地方北部の太平洋地域を対象としています。 気象庁は、この地域で今後1週間以内にマグニチュード9.0の大地震が発生する可能性があると予測しています。さらに、日本地震調査委員会は、新たな強い地震の「切迫性」が極めて高いと明確に述べています。気象庁は、過去の世界の地震統計に基づき、マグニチュード7以上の地震の1週間以内にマグニチュード8.0以上の地震が発生する確率は約1%で、通常よりも高いと述べています。 内閣府の森久保司参事官は、「大地震の発生はまだ確定していないものの、国民の皆様には普段以上に注意を促しています」と述べた。また、社会経済活動は継続できるものの、防災への備えは変わらなければならないと強調した。 岩手県釜石市にある釜石東中学校体育館に避難した32歳の男性は、津波警報が解除されたにもかかわらず、余震への不安から家族と避難所に残ったと語った。「よく眠れず、子どもたちも落ち着きません。地震警報も発令されているので、油断できません」。 体育館の中では、57歳の主婦が不安でほとんど眠れないと話し、「将来、大地震が起こると思うと恐ろしいです。いつでも避難できるよう備えておきたいです」と語った。 2011年に日本で発生したマグニチュード9.0の地震の2日前、マグニチュード7.3の地震が北海道と三陸沿岸地域を襲いました。気象庁関係者はインタビューで、今後1週間以内に「最悪のシナリオとしては、3.11の地震と同様の壊滅的な地震が発生する可能性を想定する必要がある」と述べました。また、関係者は「このような地震が二度と発生しないという保証はできないため、備えが不可欠だ」と述べました。 内閣府は国民に対し、「特別防災モード」を発動するよう呼びかけ、常に警戒を怠らないよう呼びかけました。具体的には、就寝時に枕元に避難用品を常備し、津波警報発令時に速やかに避難できるよう、非常用避難キットを携帯することなどが挙げられます。同時に、避難場所や避難経路の確認、家族への連絡、家具の固定、家財道具の確認など、日常生活においても備えを徹底するよう呼びかけています。 一部のアナリストは、この警報は実際には誤報である可能性があり、北海道沖や東北地方沖でマグニチュード7の地震が頻繁に発生していることを考えると、この警報は2年に1回しか発せられない可能性があると考えています。 ソース：本州 ニュース

11月30日、シンガポール教育省は、2026年1月から中等学校の生徒による校内でのスマートフォンとスマートウォッチの使用を禁止すると発表しました。教育省は、すべての中等学校の生徒に対し、授業中、休憩時間、放課後の補習授業中はスマートフォンとスマートウォッチの使用を控えるよう求めています。 さらに、教育省は、2026年1月から、中等学校の生徒が個人学習に利用するデジタルアプリケーションの自動シャットダウン時間を、午後11時から午後10時30分に変更すると発表しました。 保健省、教育省、社会家族開発省は、今年1月に共同で、中等学校の生徒によるスマートフォンとスマートウォッチの使用に関するより厳格な管理政策を実施する計画を発表しました。

公式地震ネットワークによると、11月9日16時3分、本州東方沖でマグニチュード6.8の地震が発生しました。震源地は北緯39.45度、東経143.75度で、震源の深さは10キロメートルです。 震源地から200キロメートル圏内では、過去5年間にマグニチュード3以上の地震が18回発生しています。最大の地震は、2022年3月16日に本州東方沖（現在の震源地から254キロメートル）で発生したマグニチュード7.4の地震です。過去の地震の分布は図に示されています。 ソース：国際ビジネスニュース

11月5日、東京株式市場の日経平均株価は大幅続落し、前営業日比1,284ポイント（2.5%）安の50,212ポイントで取引を終え、10月24日以来の安値を更新しました。取引時間中には2,400ポイント以上下落し、49,073ポイントの安値を付けました。空売り筋がNVIDIAなどの米国株に賭けているという報道が表面化し、利益確定売りが先行したことを受け、AI（人工知能）関連株や半導体関連株の過熱感を警戒する動きが強まりました。東京市場では、ソフトバンクグループ（SBG）やアドバンテストなど、これまで上昇を牽引してきた銘柄が急落しました。短期的な調整局面が迫っているとの見方が市場心理に大きく広がりました。 11月4日の米国株式市場では、ビッグデータ分析プラットフォームを提供するパランティア・テクノロジーズの株価が8%近く下落し、これが日米のAI・半導体関連銘柄の売りの引き金となったとみられています。 パランティアの決算報告では、AIデータ分析への需要に支えられ、業績が市場予想を上回ったことが示されました。しかし、「世紀の空売り屋」として知られるマイケル・バリー氏が所有する投資会社が、パランティアの株価下落に対するプットオプション（満期は2025年7～9月）を保有していたことが明らかになりました。この動きはヘッジ目的もあったものの、市場はこれを弱気シグナルと捉えました。同じ投資会社はNVIDIAのプットオプションも保有しており、NVIDIAの株価は4%近く下落しました。 また、11月4日には、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーといった大手金融機関の幹部も株価調整の可能性に言及したと複数のメディアが報じました。強気だった投資家心理は急速に慎重化し、特にAI関連株や半導体関連株で売り圧力が強まった。ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は2%下落し、フィラデルフィア半導体指数（SOX指数）は4%下落した。 空売り筋の存在も東京市場に影響を与えた。ソフトバンクグループは取引開始直後から強い売り圧力にさらされ、寄り付き後には下落率が最大14%にまで拡大した。アドバンテストも最大10%下落した。この2銘柄だけで日経平均株価は約850ポイント下落した。AIデータセンター技術関連で株価が今年3倍以上に上昇した日本の電線メーカー、フジクラも、取引中に株価が最大10%急落した。 米国株だけでなく、日本株も過熱懸念に直面している。ソフトバンクグループなどAI・半導体関連銘柄の上昇に牽引され、NTレシオ（日経平均株価をTOPIXで割ったもの）は10月31日に過去最高の15.73を記録しました。株価過熱の指標である日経平均RSI（相対力指数）も11月4日時点で73%を超え、「買われすぎ」の警戒ラインである70%を上回りました。 ゴールドマン・サックスのブルース・カーク氏をはじめとするアナリストは、11月2日のレポートで、NTレシオとRSIがともに高水準にあると指摘しつつも、「市場は短期的な調整局面に入っている可能性があり、短期的な調整局面に入っても不思議ではない」と示唆しました。日経平均株価は11月4日に一時前週の高値を更新したものの、終値は914ポイント下落しました。5日は米国株安に引きずられ、売り圧力がさらに強まりました。 ＴＯＰＩＸグロースマーケット２５０指数は取引時間中、一時３％以上下落した。

日本は、個人使用を目的とした輸入品について、税額計算基準価格が通常より40%低い特例措置を廃止する検討を進めています。中国のECサイトなどは、この制度を悪用して日本に商品を低価格で販売し、日本の小売業者が販売する輸入品との価格差を生み出していました。他の国々も、少額輸入品に対する免税制度の見直しを進めています… 財務省は、個人使用を目的とした輸入品に対する優遇税制の廃止に向けて調整を進めている。中国の電子商取引（EC）サイトなどは、この制度を利用して日本に商品を低価格で販売し、日本の小売業者が販売する輸入品との価格差を生み出している。各国が輸入品に対する優遇税制を調整する中、日本も対策を加速させている。 日本が廃止を検討しているのは、個人使用を目的とした輸入品について、課税価格が通常の税率より40%軽減される特例措置である。この措置により、輸入品にかかる消費税と関税が軽減される。 例えば、個人使用目的で海外製品を輸入し、その価格が3万円（約1,386元）の場合、この特例措置により課税価格は3万円から1万8,000円に引き下げられ、輸入者の消費税は1,800円（10%）となります。一方、転売目的で輸入する国内小売業者は、消費税として3,000円を支払うことになり、差額は1,200円となります。 この特例措置は、日本国内の個人がECサイトを通じて海外から商品を購入する場合にも適用されます。これが、「Temu」や「SHEIN」といった中国のプラットフォームが低価格で商品を販売できる理由の一つです。そのため、通常の税金が課せられる日本国内の小売業者は、競争上の不利な立場に置かれることになります。 日本の海外ECサイトへの依存度が高まるにつれ、輸入申告件数は2024年度には約2億件に達し、5年間で約4倍に増加しました。こうした輸入の急増は税関の監視を困難にし、偽ブランド品や違法薬物の密輸リスクを高めます。 さらに、輸入税負担を軽減するために、国内販売を目的とした輸入品を個人使用と偽装するといった違反行為も横行しています。大量のスマートフォンが個人所有品として輸入申告される事例も発生しています。 個人輸入品に関する特例措置の廃止については、財務省が年末までに策定する2026年度税制改正大綱に関連内容を盛り込む予定です。 日本政府は1980年に個人輸入品に関する特例措置を導入しました。当時、海外旅行のお土産を持ち帰るという当時としては珍しい習慣を考慮し、個人の関税負担を軽減することを目的としていました。 しかし、インターネットの普及に伴い、こうした特例措置の意義は薄れ、海外のECプラットフォームと国内小売業者の間で不公平な競争が生じています。主要国の中で、このような特例を設けているのは日本のみとみられています。 財務省は、課税価格1万円以下の輸入品を消費税非課税とする「デミニミス・ルール」の見直しも行います。中国などからの低価格品の流入が不公正な価格競争を招いているとの指摘もあります。最も有力な対策は、一定規模以上の売上高を持つEC事業者に対し、消費税の登録と納税を義務付けることです。 中国のECプラットフォームを中心に輸入が急増していることを受け、主要国・地域は相次いで少額輸入品に対する免税制度の見直しを進めています。EUと英国は2021年にVAT（付加価値税）の免税を廃止し、米国は2025年8月に関税の免税を廃止しました。日本も一連の税制改革を通じて対策を講じる予定です。 ソース：国際ビジネスニュース

シンガポールのリー・シェンロン上級相は、米国を指して、現状の世界経済にとって最善の枠組みは「一時的にマイナス1」の世界だと述べた。 「米国は、国際貿易について、より狭義の二国間取引的な視点を持つことを決定した。他の国々は依然として世界貿易機関（WTO）の枠組みを維持している」と、リー上級相は先日開催されたシンガポール経済協会第69回年次晩餐会で述べた。 「枠組みはほぼ維持されている」と述べ、米国はルールが変わることを望んでおり、変更しようとしていると付け加えた。米国は依然として世界貿易に関与する必要があるものの、多国間システムへの復帰は可能かどうかは不明だと指摘した。 リー氏は、ASEANのような地域内、あるいはより広域な地域（RCEP）内、あるいは環太平洋パートナーシップに関する包括的及び先進的な協定（TPP）のようなより広範な補完的な経済圏において、志を同じくするパートナーと友好関係を築くことができると述べた。 志を同じくするパートナーは、合意形成の行き詰まりに陥ることなくWTOを機能させるために協力することもできると付け加えた。 「世界有数の経済大国が根本的に異なるアプローチを取り、WTOから脱退するだけでなく、WTO体制への反対を表明すれば、それは大きな波紋を呼び、最終的な状況がどのように変化するかを見守る必要がある」とリー氏は述べた。